Почему началось давление на рынок алюминия

Спотовые цены на алюминий на Лондонской бирже металлов торгуются с наибольшим дисконтом к фьючерсам со времен мирового финансового кризиса, поскольку слабый спрос на один из наиболее широко используемых промышленных товаров усиливает опасения по поводу избытка российского металла.

Рынок алюминия испытывает давление из-за резкого снижения спроса в сочетании с восстановлением предложения в Китае, крупнейшем производителе, и высокими процентными ставками, которые удорожают для трейдеров хранение запасов. Растущая слабость означает, что трейдеры и руководители компаний готовятся к появлению на рынке избыточных запасов — ситуация осложняется тем, что большая часть металла, который скапливается на складах, является российским, в основном в результате «самосанкций» потребителей и банков в США и Европе.

На этой неделе наличные контракты на алюминий торговались с дисконтом в 54,50 доллара к базовым трехмесячным фьючерсам на LME, максимальным с 2008 года. Европейский производитель алюминия Norsk Hydro ASA заявил в прошлом месяце, что ожидает снижения потребления во второй половине года, что в значительной степени обусловлено спадом на мировых строительных рынках. Продажи алюминиевых профилей, используемых в автомобильном и строительном секторах, снизились на 13% во втором квартале по сравнению с годом ранее.

Обычно на рынке алюминия банки и торговые дома реагируют на крупные сделки, скупая спотовый металл, чтобы позже продать с прибылью по более дорогим фьючерсным контрактам. Эти сделки по финансированию складских помещений стали особенно привлекательными, когда спрос ослаб, а стоимость заимствований резко упала после финансового кризиса, но резкий рост процентных ставок за последние два года означал, что сегодняшним трейдерам нужны гораздо большие суммы для покрытия своих расходов.

Обычно, когда у вас есть контанго такого размера, вы видите, что металл участвует в финансовых сделках, а у нас такого еще не было, так что здесь небольшой спад, все сводится к тому, что у нас много металла российского происхождения, с которым люди хотят обращаться осторожно, и это является причиной такой волатильности,

сказал Bloomberg по телефону из Лондона Майкл Видмер, глава отдела исследований металлов Bank of America Merrill Lynch.

Санкций на покупку российского металла нет, но некоторые потребители и банки избегают его с момента начала конфликта на Украине. За последний год на склады LME было перемещено большое количество российских запасов, и к концу июня около 80% запасов LME были российского происхождения.